一

、 行业观点：产品价格延续涨势;关注环氧丙烷

(一)整体观点

未来一段时间，化工行业发展的大背景是：(1)油价小幅走高;(2)需求向好的持续性有待观察;(3)化工品价格延续回升态势;(4)煤电价格未理顺造成的缺电成为行业发展的常态。

总体上，未来一段时间，在化工品价格持续回升的过程中，将出现此消彼长的交易性机会。中长期看投资者可以考虑左侧配置。

(二)子行业观点

环氧丙烷：中期看产业格局利于价格反弹;短期看成本推动价格上涨。

上周，环氧丙烷小幅上涨3.3 个百分点，价差扩大7.7 个百分点。由于国内和进口货源均偏紧，以及下游海绵等需求领域逐步进入旺季，在行业供求平衡或供给偏紧的背景下，需求复苏有望推动产品价格快速反弹。可关注滨化股份的中期投资机会。

聚醚：海绵将进入旺季;环氧丙烷推涨聚醚价格

己二酸：供大于求的局面将加剧;需求关键看内需

氯化铵：短期供给或继续偏紧，价格有小幅冲高可能

环氧氯丙烷：短期反弹，持续涨价动力不足二、 数据跟踪

基础化工继续跑输大盘

原油、天然气价格下跌;煤炭价格平稳;棉花价格微跌

化工品价格稳中有涨，价差保持平稳;关注环氧丙烷三、 广发化工投资组合

长期组合：久联发展;金发科技;烟台万华;纳川股份。

中短期组合：滨化股份。

四、 行业动态

(1)湖北省暂停磷矿规划区矿权审批;(2)中国国际黄磷市场主导地位正在改变;(3)合成橡胶厂抱团减产丁二烯价回落;(4)顺丁橡胶：强劲走势难以持久;(5)需求强劲供不应求致钛白粉价继续飙升。

五、 风险提示：原油价格剧烈波动。